- Technisch analist David Keller van StockCharts.com voorzag de eindejaarsrally op de beurs van 2023.
- De langere termijn ziet er vanuit technische optiek nog steeds goed uit voor de Amerikaanse S&P 500-index.
- Maar voor het eerste kwartaal van dit jaar is het goed mogelijk dat de aandelenmarkt eerst een stap terugdoet.
- Lees ook: Analisten verwachten fors stijgende winsten voor beursbedrijven, terwijl economie VS afzwakt: dat is onrealistisch, waarschuwen grote beleggers
Iets meer dan twee maanden geleden stond de brede, Amerikaanse S&P 500-index op een kantelpunt. De index was vanaf eind oktober tot medio november met 9,5 procent gestegen, maar had moeite om boven de 4.600 punten uit te komen.
Technisch analist David Keller van StockCharts.com was ervan overtuigd dat de S&P 500 voor het eerst in 18 maanden eindelijk de horde van 4.600 punten zou kunnen nemen. Zijn grafieken gaven aan dat Amerikaanse aandelen klaar waren voor een stevige eindejaarsrally.
In de laatste zes weken van 2023 steeg de S&P 500 met bijna 6 procent. Tegen het einde van het jaar noteerde meer dan 90 procent van de aandelen uit de index boven het 50-daags voortschrijdend gemiddelde, een duidelijk teken van bloeiend optimisme.
In de eerste weken van dit jaar leek de S&P 500 vast te zitten en kwam de index nauwelijks boven het slotniveau van 2023 uit. Maar afgelopen vrijdag brak de index eindelijk uit en bereikte de beursgraadmeter een recordhoogte van 4.839 punten.
Wat Keller betreft is het daarmee waarschijnlijk wel even gedaan met de bijna lineair stijgende beurskoersen. De technisch analist denkt dat aandelen eerst een stapje terug moeten doen, voordat het weer beter wordt.
"De manier waarop ik ernaar kijk, is: zwakte op de korte termijn, maar op lange termijn kan de beurs nog verder oplopen", zegt Keller tegenover Business Insider.
Wanneer stoot de S&P 500 door naar de 5.000 punten?
Keller hanteert sinds medio december twee scenario's voor de kortere termijn: "Of we breken uit boven de 4.800 punten en stoten dan door naar 5.000 punten en verder, of er komt een terugval tot onder de 4.700 punten, waarbij de markt enige zwakte toont. Ik zit meer in het laatste kamp dat denkt dat er stap terug wordt gezet, na de rally die we zagen in het vierde kwartaal van 2023."
Voor de komende weken voorziet de 'chartmaster' dat de S&P 500-index zal terugzakken naar de grens van 4.450 punten. Een daling van 8 procent is niet iets waar beleggers op zitten te wachten, maar het kan nodig zijn voor betere toekomstige rendementen.
"Ik denk dat een 'pullback' in het eerste kwartaal van dit jaar vooral een koopkans voor de langere termijn is", zegt Keller.
Van belang is ook dat 2024 een jaar is waarin er presidentsverkiezingen worden gehouden in de Verenigde Staten. Sinds 2004 verloren aandelen in verkiezingsjaren drie van de vijf keer terrein in januari, februari en maart. Een 'sell-off' in het eerste kwartaal ligt waarschijnlijk weer in het verschiet, denkt Keller.
"De verwachting van een opwaartse beweging vanaf hier zou volledig tegen seizoensgebonden tendensen ingaan", zegt Keller.
Hervatting beursrally vanaf de zomer van 2024
Ondanks de wankele situatie voor aandelen op de korte termijn, gelooft Keller dat de vooruitzichten voor de middellange termijn rooskleurig zijn.
"Het tweede kwartaal is, denk ik, wat betreft seizoensimpulsen veel gunstiger voor de aandelenmarkt", geeft Keller aan. "Dan krijgen we meer duidelijkheid over de plannen van de Federal Reserve om de beleidsrente in de loop van dit jaar te verlagen. Dan kun je een terugkeer naar een meer 'bullish' fase zien."
Keller zegt dat de S&P 500 naar alle waarschijnlijkheid na een kortstondige hapering het momentum zal herwinnen en in april, mei of juni richting de 5.000 punten gaat. "Een beweging naar nieuwe highs is waarschijnlijk in het tweede kwartaal, of misschien in het derde kwartaal", zegt Keller. "Ik denk dat we dan helaas een vrij zwakke periode in september en oktober tegemoet gaan. Wat weer een klassiek seizoenspatroon is, maar zo werkt het vaak."